甲醇：仍是缓步向上

2023-08-26 06:18:13 来源：

核心观点：中性偏多 随着MTO装置复产和投产，以及传统需求消费旺季到来，甲醇需求预期逐渐改善，但供应端也随之回升，国内供应呈现内地偏紧但港口宽松的局面，这导致内地价格表现偏强，也支撑期货价格价格。另外煤炭受安全检查影响周内止跌，这也推迟了煤炭下行的节奏。短期预计甲醇仍是震荡式的上行过程。

(资料图片)

动力煤：中性 煤炭季节性走弱，但短期受安全检查影响止跌

套利 1-5正套逢低入场，01-PP-3MA价差逢高做缩

国内供应：偏空 煤制甲醇开工率回升，随着利润的修复，前期检修装置基本回归

进口：偏空 短期到港仍有压力，8月进口维持高位，但9月预期回落

下游需求：偏多 MTO需求预期增加，叠加传统需求“金九银十”预期，下游采购量回升，需求预期转好

上游利润：中性 随着甲醇价格的反弹，上游利润继续修复

MTO利润：偏空 MTO利润继续压缩

库存：中性 内地库存偏低，港口库存偏高

宏观：偏多 宏观预期乐观

（文章来源：天风期货）

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